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Techem untergewichten
28.01.2002
Independent Research
Die Analysten von Independent Research raten, die Aktie von Techem (WKN 547160) unterzugewichten.
Nach vorläufigen Zahlen sei der Umsatz im abgelaufenen Geschäftsjahr 2000/2001 (30. September) um 10% auf 355 (322,7) Mio. Euro gestiegen. Das EBIT habe sich überproportional um ca. 18% auf 55,2 (46,7) Mio. Euro erhöht. Damit habe Techem die vorherige Umsatzerwartung (350 Mio. Euro) und vor allem die EBIT-Prognose (51,1 Mio. Euro) übertreffen können. Die EBIT-Marge habe sich im Vergleich zum Vorjahr von 14,5% auf nunmehr 15,5% erhöht. Die Anzahl der Kunden sei von ca. 301.000 auf rund 375.000 gestiegen und die Vertragsverlängerungsrate habe bei rund 99% gelegen. Die EpS-Schätzung für das zurückliegende Geschäftsjahr habe man bei Independent Research im Anschluss an die Veröffentlichung der vorläufigen Ergebnisse von 0,85 auf 0,92 Euro nach oben angepasst.
Früheren Aussagen zufolge gehe der Konzern für das laufende Geschäftsjahr erneut von einem mehr als 8%igen Umsatzplus und einem überproportionalen EBIT-Anstieg von rund 12% aus. Damit werde der Konzern eine hervorragende Marge von über 16% erreichen. Die Zahlen würden sich auf das organische Wachstum beziehen, obwohl in den kommenden Monaten eine oder zwei kleinere Akquisitionen angedacht seien. Dabei solle es sich um Unternehmen im Bereich Hausautomations-Software handeln. Mit dieser Software werde es dem Kunden ermöglicht, seine Heizung per Mobiltelefon oder PC zu steuern, was den Besuch eines Heizungsablesers überflüssig mache. Gerade dieses Geschäftsfeld wolle Techem künftig verstärkt ausbauen. Allerdings bleibe abzuwarten, wie dieses hoch-technologische Verfahren von den Verbrauchern angenommen werde.
Zudem wolle der Konzern innerhalb der bereits installierten Gerätebasis vor allem durch den Austausch von Erfassungsgeräten durch höherwertige Funkgeräte weiter wachsen. Dies sei ein vernünftiger Schritt, da gerade diese Technologie enormes Wachstumspotential beinhalte. Die meisten Geräte würden mit einer Vertragslaufzeit von 8 – 10 Jahren vermietet.
Die Aktie von Techem konnte ihren lange anhaltenden Abwärtstrend noch nicht brechen, weshalb die Experten von Independent Research - trotz der fundamentalen Stärke sowie der Wachstumsdynamik - unverändert mit "untergewichten" votieren.
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